再融資松綁后 首現(xiàn)明星基金參與定增價(jià)值凸顯

自11月8日證監(jiān)會(huì)針對(duì)A股再融資規(guī)則征求意見以來，多只公募基金發(fā)布投資非公開發(fā)行股票的公告，明星基金睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合也首次公告定增投資，基金參與定增投資的熱情逐漸回暖。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著未來定增投資的制度優(yōu)化，疊加當(dāng)前市場(chǎng)時(shí)點(diǎn)、流動(dòng)性、折價(jià)等優(yōu)厚條件，定增投資的中長(zhǎng)期投資價(jià)值更加凸顯。

11月30日，明星基金睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合發(fā)布公告稱，該基金參與了廣和通(300638)非公開發(fā)行股票的認(rèn)購。數(shù)據(jù)顯示，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合認(rèn)購廣和通股票數(shù)量365.5萬股，賬面價(jià)值為1.86億元，賬面價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例為1.7%，并有12個(gè)月的限售期限。

同日，博時(shí)基金旗下博時(shí)主題行業(yè)混合(LOF)也發(fā)布公告稱，參與了廣和通的定增項(xiàng)目，認(rèn)購數(shù)量為54.82萬股，賬面價(jià)值2716.55萬元，占基金凈值比為0.23%，限售期也是12個(gè)月。

稍早之前，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)2號(hào)還參與了美年健康(002044)的定增投資。這也是11月8日證監(jiān)會(huì)針對(duì)A股再融資規(guī)則征求意見后，首批公告公募基金參與定增的項(xiàng)目。睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合等明星基金的參與，讓一度沉寂的定增市場(chǎng)開始趨暖。

今年11月8日，證監(jiān)會(huì)公告將對(duì)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等再融資規(guī)則進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開征求意見。

按照證監(jiān)會(huì)公示的再融資管理辦法，再融資新規(guī)優(yōu)化了非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者，對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板等再融資大幅“松綁”。

具體規(guī)則方面，除定價(jià)基準(zhǔn)日有所調(diào)整外，辦法調(diào)整了非公開發(fā)行股票的定價(jià)和鎖定機(jī)制，將發(fā)行價(jià)格不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折;縮短鎖定期，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制;將目前主板(中小板)、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象數(shù)量上調(diào)至不超過35名。

按照證監(jiān)會(huì)的通知要求，征求意見反饋截止時(shí)間為2019年12月8日，而修改后的再融資規(guī)則發(fā)布施行時(shí)，再融資申請(qǐng)已經(jīng)取得核準(zhǔn)批復(fù)的，適用修改之前的相關(guān)規(guī)則，這也意味著上述定增投資仍將適用此前的規(guī)定。

北京一家公募基金高管認(rèn)為，定增投資有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是參與定增的時(shí)點(diǎn)，大盤指數(shù)在3000點(diǎn)以下，定增項(xiàng)目盈利概率較高;二是標(biāo)的質(zhì)量，上市公司通過定增融資可以實(shí)現(xiàn)基本面的改善和業(yè)績(jī)的外延式增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目會(huì)帶來更好的超額收益;三是定增的折價(jià)和鎖定期，折價(jià)參與定增可以獲得投資的安全墊，鎖定期可以降低投資者的頻繁交易，有機(jī)會(huì)獲得持股標(biāo)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

“目前滬指點(diǎn)位不足2900點(diǎn)，即將修訂的再融資新規(guī)也精簡(jiǎn)了發(fā)行條件，規(guī)定了更為優(yōu)厚的折價(jià)，更短的限售期安排，并擴(kuò)大了項(xiàng)目來源，這將給目前相對(duì)冷淡的定增市場(chǎng)帶來新的機(jī)遇。”他說。