銀行理財(cái)凈值走出V形反轉(zhuǎn) 年化收益率最高飆至22%

都市快報(bào)報(bào)道物極必反，這是資本市場(chǎng)的定律。今年年初，大規(guī)模的收益不達(dá)標(biāo)、破凈籠罩銀行理財(cái)市場(chǎng)、顛覆投資者預(yù)期。進(jìn)入5月，銀行理財(cái)市場(chǎng)突然“飆漲”，整體上近一月年化收益率在4%以上，有國有大行的多只理財(cái)產(chǎn)品近一月年化收益率甚至超過10%，最高接近22%。銀行理財(cái)凈值為何會(huì)V形反轉(zhuǎn)?

銀行理財(cái)凈值走出V形反轉(zhuǎn)

橙柿互動(dòng)記者查看了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品。以某國有大行理財(cái)子公司產(chǎn)品為例，近一月年化收益率超過5%(含)有62只，超過6%有50只，超過10%有16只，這些產(chǎn)品多數(shù)為固收類理財(cái)。

其中，一款R3級(jí)(風(fēng)險(xiǎn)適中)、1000元起購的理財(cái)產(chǎn)品，近一月年化收益率達(dá)到驚人的21.62%;一款同樣是R3級(jí)、1000元起購、持有期最短365天的開放式理財(cái)產(chǎn)品，近一月年化收益率為19.27%。

橙柿互動(dòng)記者注意到，雖然近期收益率出現(xiàn)大幅飆漲，但拉長時(shí)間來看，數(shù)據(jù)并不如意。例如上述近一月年化收益率21.62%的產(chǎn)品，成立(2021年3月19日)以來年化收益僅0.18%。近一年的凈值走勢(shì)相當(dāng)曲折：在去年底資產(chǎn)估值方式整改前，該理財(cái)產(chǎn)品凈值還是平穩(wěn)向上的態(tài)勢(shì)，12月底開始波動(dòng)加大，從最高1.0204下探至探至0.9847，直到4月底峰回路轉(zhuǎn)。而另一款近一月年化收益率17.04%產(chǎn)品，近六個(gè)月年化收益率-3.69%，近一年年化收益率-0.61%。此外橙柿互動(dòng)記者統(tǒng)計(jì)了近一月年化10%以上的16只產(chǎn)品，仍有8只破凈(凈值不足1)。

除了上述國有行外，包括部分城商行、股份行在內(nèi)的理財(cái)子公司發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品，5月以來也走出了相當(dāng)可觀的收益，普遍在4%以上。

為何“跳漲”？能否持續(xù)？

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率回升與股市反彈、債市回暖有關(guān)。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品大部分配置一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，雖然配置比例整體不高，但如果權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)過大時(shí)，也會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的凈值造成較大影響。5月以來股市止跌回升，因此理財(cái)產(chǎn)品凈值隨之回升。

市場(chǎng)還有觀點(diǎn)認(rèn)為，與近期債市回暖有一定相關(guān)性。長城基金固定收益投資部總經(jīng)理鄒德立提到，上證指數(shù)從3000點(diǎn)的底部結(jié)構(gòu)性反彈，帶來股票、可轉(zhuǎn)債上漲，這是對(duì)固收+產(chǎn)品收益率上升最主要的貢獻(xiàn)。此外，因經(jīng)濟(jì)相對(duì)悲觀，央行降準(zhǔn)降息，基準(zhǔn)利率下調(diào)，流動(dòng)性寬松，引發(fā)了債市回暖，尤其是引發(fā)了短端債市的牛市局面。以市值估值法的銀行理財(cái)產(chǎn)品在短端債市的牛市下，體現(xiàn)出短期凈值的上升。

采訪過程中，有銀行理財(cái)經(jīng)理提醒，短期的高收益不代表未來。“凈值波動(dòng)大，意味著風(fēng)險(xiǎn)也高，現(xiàn)在的銀行理財(cái)產(chǎn)品不再承諾保本，極端情況下會(huì)負(fù)收益，這一點(diǎn)你從以往凈值也能看出來。”杭州一家股份制銀行理財(cái)經(jīng)理表示。另一位理財(cái)經(jīng)理直言，“這個(gè)月普遍有4%、5%收益率，下個(gè)月能否保住還很難說。”

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值全面回升是之前受到各類不利消息影響導(dǎo)致凈值大幅回撤的超跌反彈，未來走勢(shì)如何還要根據(jù)權(quán)益和固收市場(chǎng)的情況來判斷，而且銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，更傾向于獲得穩(wěn)健收益，因此收益持續(xù)高漲的可能性不大。

不過，仍有不少分析人士樂觀表示，銀行理財(cái)收益走高的趨勢(shì)有可能會(huì)階段性持續(xù)，但更多還是要看未來一段時(shí)間內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況。(記者 王瀟瀟)

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