市場(chǎng)回落創(chuàng)業(yè)板指跌超1% 反攻緣何受阻?私募把握“春播”機(jī)會(huì) 如何挑選好基金布局?

3月4日，A股三大股指午后震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。機(jī)構(gòu)指出，震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動(dòng)和個(gè)股分化正在上演，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)會(huì)有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長(zhǎng)、基建和消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)?；鸾?jīng)理指出，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的黃金十年已經(jīng)開(kāi)啟，可通過(guò)兩條途徑抓住A股黃金十年的機(jī)會(huì)，第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

3月4日，A股三大股指午后震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。截止發(fā)稿，滬指跌0.18%，報(bào)2987.00點(diǎn);深成指跌1.02%，報(bào)11366.56點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%，報(bào)2141.73點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)指出，震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動(dòng)和個(gè)股分化正在上演，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)會(huì)有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力。

在倉(cāng)位相對(duì)高企的背景下，如何調(diào)倉(cāng)換股尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，成為各家私募考慮的重點(diǎn)。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長(zhǎng)、基建和消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)。基金經(jīng)理指出，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的黃金十年已經(jīng)開(kāi)啟，可通過(guò)兩條途徑抓住A股黃金十年的機(jī)會(huì)，第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

反攻再遭“攔路虎” 兩大主線或成做多突破口！

在目前全球流動(dòng)性寬松的大背景下，到底是什么原因在制約A股的上行呢？

震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動(dòng)和個(gè)股分化正在上演，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)會(huì)有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力，那么

其一，外圍股市不穩(wěn)的情緒壓力仍在

實(shí)際上，當(dāng)前市場(chǎng)阻擋市場(chǎng)上行的，可能主要有三大“攔路虎”：;美股動(dòng)輒暴漲暴跌，讓多空雙方的分歧不斷加大，場(chǎng)內(nèi)一致做多的預(yù)期有所減弱，特別是對(duì)于一些美股的映射概念而言…

其二，3月份年報(bào)業(yè)績(jī)的密集披露期，個(gè)股業(yè)績(jī)的好壞將在很大程度上造成分化；

綜合考慮到2019年的經(jīng)濟(jì)狀況，以及此前完全不顧業(yè)績(jī)的瘋炒，可能會(huì)有一批估值與業(yè)績(jī)不匹配的個(gè)股，面臨著業(yè)績(jī)大審判，這在很大程度上限制了資金高舉高打的動(dòng)力。

其三，疫情全球化擴(kuò)散過(guò)程中，仍然會(huì)對(duì)部分行業(yè)造成利空影響

，比如：一些完全依賴于外部元器件的企業(yè)，或者直接受疫情沖擊目前還難以全面恢復(fù)的航空、旅游等板塊，也面臨著持續(xù)性的影響。

所以，拉長(zhǎng)了來(lái)看，在流動(dòng)性寬松的大背景下，A股總體還有上漲的動(dòng)力，但短期由于外圍不穩(wěn)，多空雙方的分歧不斷加大，以及部分行業(yè)仍然面臨疫情影響，市場(chǎng)局部的分化也難以避免，

因此，現(xiàn)在的當(dāng)務(wù)之急是要對(duì)手中的持倉(cāng)，全面分析診斷汰弱留強(qiáng)。重點(diǎn)保留行業(yè)發(fā)展方向明確，政策持續(xù)驅(qū)動(dòng)，年報(bào)業(yè)績(jī)能夠兌現(xiàn)的個(gè)股。

科技創(chuàng)新的大主線不動(dòng)搖，要么是從低位藍(lán)籌權(quán)重中去尋找安全邊際更高的個(gè)股穩(wěn)定盈利

而目前要尋找到有這些條件的個(gè)股，要么是鎖定，具體來(lái)看，藍(lán)籌權(quán)重板塊中，大金融相比之下更加具備吸引力，畢竟不論是從業(yè)績(jī)角度出發(fā)，還是央行流動(dòng)性寬松持續(xù)寬松的預(yù)期考量，大金融板塊都更加具備優(yōu)勢(shì)，特別是作為牛市預(yù)期的券商板塊，幾乎每一次大漲都有其板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的身影。

因?yàn)?，商業(yè)化之后，5G基站的建設(shè)正在逐年加速，綜合多家券商公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年各地5G基站建設(shè)的數(shù)量至少是2019年的5倍以上，

而科技創(chuàng)新中5G基站產(chǎn)業(yè)鏈(基帶芯片、射頻芯片、陶瓷濾波器、天線振子)則具備著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，毫無(wú)疑問(wèn)這會(huì)給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的訂單，并且體現(xiàn)在業(yè)績(jī)之上，從目前已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的相關(guān)公司來(lái)看，2019年普遍取得良好的成績(jī)，這在當(dāng)前業(yè)績(jī)考核期的大環(huán)境下，無(wú)疑更加具備優(yōu)勢(shì)。

私募：維持高倉(cāng)位 “春播”緊扣三大方向

接受上證報(bào)采訪的多位私募人士分析認(rèn)為，疫情對(duì)A股市場(chǎng)乃至對(duì)全球資本市場(chǎng)的不利影響已得到釋放。特別是對(duì)A股而言，在巨額成交化解短期拋壓后，市場(chǎng)的行情基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)，A股中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明顯。

東方港灣董事長(zhǎng)但斌表示，疫情對(duì)全球資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性影響已經(jīng)得到釋放，未來(lái)即便還存在影響，也是行業(yè)性的、結(jié)構(gòu)性的，不會(huì)影響整體。就A股市場(chǎng)而言，行情基礎(chǔ)已變得更加堅(jiān)實(shí)，為未來(lái)打下了更好的基礎(chǔ)。

星石投資也表示，預(yù)計(jì)后續(xù)各國(guó)政府的政策儲(chǔ)備會(huì)加快釋放，而A股前期快速反彈后的回調(diào)也將拋壓釋放得比較充分。從成交額看，短期調(diào)整恰恰為更多資金入市提供了機(jī)會(huì)。宏觀經(jīng)濟(jì)和A股的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改。

榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇表示，當(dāng)前逆周期托底政策，穩(wěn)定了投資者信心，如果優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跟隨市場(chǎng)下跌，則將是比較好的抄底機(jī)會(huì)。從另一個(gè)角度看，疫情過(guò)后，各行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，一些細(xì)分龍頭公司有望脫穎而出。

近期私募普遍關(guān)注科技成長(zhǎng)、基建和消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)。

在倉(cāng)位相對(duì)高企的背景下，如何調(diào)倉(cāng)換股尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，成為各家私募考慮的重點(diǎn)。據(jù)了解，

“科技板塊內(nèi)部分化很明顯，半導(dǎo)體現(xiàn)在估值過(guò)高，但電子、通訊等細(xì)分領(lǐng)域估值仍合理，可以繼續(xù)加倉(cāng)。最近我們還買了一些傳統(tǒng)基建類股票，精選了部分受疫情影響較小的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股。”滬上一私募基金經(jīng)理透露，疫情結(jié)束后，還將關(guān)注以5G基站建設(shè)為核心的標(biāo)的公司。

從近期私募的調(diào)研路徑來(lái)看，2月滬深兩市共有157家上市公司吸引了2628批次的私募調(diào)研，其中，中小創(chuàng)公司達(dá)139家，占比為88%。從行業(yè)分布看，電子、計(jì)算機(jī)、鋼鐵等板塊的上市公司接待了大量私募機(jī)構(gòu)。

世誠(chéng)投資表示，3月份將積極關(guān)注以下三個(gè)方向：一是基于未來(lái)保增長(zhǎng)的逆周期政策，布局相關(guān)受益板塊，包括地產(chǎn)建筑等傳統(tǒng)行業(yè)，以及受益于“新基建”、加大醫(yī)療資源投入的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)公司;二是以計(jì)算機(jī)軟件為代表的科技成長(zhǎng)股，以及具備相當(dāng)技術(shù)含量的先進(jìn)制造業(yè);三是受疫情影響業(yè)務(wù)短期受損，但長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力保持不變的消費(fèi)股。

于翼資產(chǎn)認(rèn)為，在成長(zhǎng)股方面，可關(guān)注5G應(yīng)用市場(chǎng)、在線經(jīng)濟(jì)、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域;在傳統(tǒng)行業(yè)方面，則要把握受益于財(cái)政政策的板塊，包括地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈等。

楊德龍：如何選到好基金抓住機(jī)會(huì)？

A股牛市特征已經(jīng)非常明顯，爆款基金頻頻出現(xiàn)，兩市交易量連續(xù)9個(gè)交易日破萬(wàn)億，這說(shuō)明市場(chǎng)的牛市特征非常明顯，在牛市過(guò)程中任何一次事件造成的大跌，都是抄底的機(jī)會(huì)，所以上周五大跌的時(shí)候，就是最好的抄底機(jī)會(huì)。將來(lái)也會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)突然下跌的情況，“黃金坑3”也會(huì)出現(xiàn)，其實(shí)牛市從來(lái)都不是一帆風(fēng)順的，中間都會(huì)有很多次的下跌，很多次的猶豫，正是這種下跌和猶豫，給投資者帶來(lái)了上車的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在A股市場(chǎng)的黃金十年已經(jīng)開(kāi)啟，如何抓住A股黃金十年的機(jī)會(huì)？我認(rèn)為就是兩條途徑。第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

如何選擇合適的基金?

1、主動(dòng)基金：

我認(rèn)為如果選擇主動(dòng)基金，那主要看幾點(diǎn)，第一，基金經(jīng)理是不是風(fēng)格穩(wěn)定的基金經(jīng)理?是不是價(jià)值投資的基金經(jīng)理?第二，要看基金經(jīng)理管理基金是不是業(yè)績(jī)持續(xù)幾年都好?而不是僅僅一年好?一年好有可能是賭對(duì)了風(fēng)格，連續(xù)幾年都好，說(shuō)明投資能力強(qiáng)，可以抓住市場(chǎng)的風(fēng)格變化。第三，要買回撤小的基金，因?yàn)榛爻反蟮幕鹩锌赡軙?huì)把你套在高點(diǎn)，所以回撤小也是選擇基金的一個(gè)重要的參考指標(biāo)。

近期出現(xiàn)了一些爆款基金，除了因?yàn)榛鸸芾砣耸敲餍腔鸾?jīng)理之外，還有重要的一點(diǎn)就是，都有比較長(zhǎng)期的、良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。這樣的話，投資者更容易信任。如果你想選擇指數(shù)類的基金，要選擇一些能夠有持續(xù)增長(zhǎng)空間的寬基指數(shù)或者是行業(yè)指數(shù)，又叫窄基指數(shù)。寬基指數(shù)是我比較看好的，一個(gè)是滬深300指數(shù)，另一個(gè)是中證500指數(shù)，都是比較好的指數(shù)。前者是中大盤指數(shù)，后者是中小盤指數(shù)，你可以買這類指數(shù)基金或者是ETF。

2、窄基指數(shù)：

對(duì)于窄基指數(shù)，我覺(jué)得可以關(guān)注行業(yè)增長(zhǎng)比較好的行業(yè)ETF，我一直建議大家關(guān)注三大方向，消費(fèi)、券商和科技龍頭股，無(wú)疑，你可以買消費(fèi)類的行業(yè)指數(shù)基金或者ETF，券商指數(shù)基金或者ETF以及科技類的指數(shù)基金或者ETF。通過(guò)配置這些行業(yè)指數(shù)，你可以獲得比較好的長(zhǎng)期投資回報(bào)，但短期的波動(dòng)是無(wú)法規(guī)避的。

如果你不會(huì)選基金，也不會(huì)擇時(shí)，不知道什么時(shí)候申購(gòu)，什么時(shí)候贖回，這時(shí)候就可以直接買入基金中基金，也就是FOF，通過(guò)買入FOF，讓基金經(jīng)理幫你去選基金和擇時(shí)

。前海開(kāi)源基金在大類資產(chǎn)配置方面具有獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)，我一直也是做市場(chǎng)分析和大類資產(chǎn)配置的，所以我和蘇辛管理的前海開(kāi)源裕源FOF基金和裕澤FOF基金，都取得了比較好的業(yè)績(jī)，特別是前海開(kāi)源裕源FOF基金，近期凈值已經(jīng)突破了1.5元，這是第1只突破1.5元凈值的公募FOF。前海開(kāi)源裕源FOF基金也是2019年公募FOF的冠軍，大家可以積極關(guān)注。

如果大家追求穩(wěn)定回報(bào)，可以買養(yǎng)老目標(biāo)基金，凈值走勢(shì)比較平穩(wěn)，屬于追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的產(chǎn)品，當(dāng)然它要鎖定三年，鼓勵(lì)投資者做長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。