今頭條！中東土豪出手，千億巨頭漲停了

文 | 楊萬里

中東土豪一出手，千億巨頭瞬間“起舞”。

(相關(guān)資料圖)

3月28日，榮盛石化一字漲停，總市值再次突破1400億元關(guān)口。截至發(fā)文，該公司股價為14.2元。

消息上，榮盛石化3月27日下午公告稱，沙特阿美全資子公司AOC以24.3元/股的價格，受讓控股股東榮盛控股10.13億股股份，交易對價總額為246億元。相較昨日收盤價，本次交易溢價約88.22%。

外界有觀點認(rèn)為，沙特阿美溢價近一倍入股榮盛石化，彰顯國際市場對中國煉廠的價值認(rèn)可，將引領(lǐng)中國化工核心資產(chǎn)全面重估。

榮盛石化表示，本次權(quán)益變動旨在促成上市公司與沙特阿美及其關(guān)聯(lián)方在石化領(lǐng)域的戰(zhàn)略 合作，依托各自優(yōu)勢，全面加強戰(zhàn)略合作關(guān)系，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，提升核心競爭力，促進雙方共同發(fā)展。

目前，榮盛石化是A股化纖板塊“市值一哥”。能成為龍頭的原因之一是受業(yè)績驅(qū)動。

自2010年上市以來，榮盛石化的營收從158億元增長至2021年的1770億元，2022年前三季度進一步提升至2251億元。2010年，該公司實現(xiàn)歸屬凈利潤15.37億元，2021年實現(xiàn)歸屬凈利潤128.2億元，2022年前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤54.51億元。

榮盛石化能有今日業(yè)績表現(xiàn)，離不開一個重要人物-董事長李水榮。

據(jù)了解，李水榮小時候家里條件差，16歲學(xué)習(xí)木匠手藝并在20歲時成為有名的木匠師傅。

李水榮既有手藝，也有商業(yè)頭腦。他靠販賣舊木材賺里20萬元，獲得了人生的第一桶金。之后，李水榮先后涉足紡織業(yè)、石化-化纖行業(yè)，一步步地進行產(chǎn)業(yè)延伸、拓展。有媒體總結(jié)稱，李水榮的風(fēng)格是膽大、敢干、肯干。

截至2022年上半年，榮盛石化經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋化工產(chǎn)品、煉油產(chǎn)品、PTA、貿(mào)易及其他、聚酯化纖薄膜等，占公司營收比重分別為38.80%、31.61%、16.88%、7.94%和4.77%。

榮盛石化管理層為了實現(xiàn)“減油增化”、增強綜合競爭力，在2022年8月份，宣布了一個千億投資建設(shè)規(guī)劃。

具體是三個重大項目投建:榮盛石化將在高性能樹脂，乙烯新材料、高端新材料等領(lǐng)域擴張，擬總投資預(yù)算合計為1178億元。資金來源為公司自有資金及銀行借款。

榮盛石化搞千億級別大動作，公司能承受嗎？

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年前三季度，榮盛石化的有息負(fù)債數(shù)值是賬面貨幣資金的8.27倍。

詳細(xì)看，去年三季度末，榮盛石化的貨幣資金為197.3億元，低于恒力石化，高于東方盛虹；榮盛石化的有息負(fù)債高達1632.66億元，是三家公司中最高的；榮盛石化的利息費用為31.29億元，小幅低于恒力石化，大幅高于東方盛虹。

接另一組數(shù)據(jù)顯示，截至2022年前三季度，榮盛石化與另外兩家同行公司的資產(chǎn)負(fù)債率均超過71%，它們處于一個重資產(chǎn)行業(yè)。同時，它們?nèi)夜镜牧鲃颖嚷屎退賱颖嚷示陀?，或說明短期償債能力皆比較弱。其中，榮盛石化的速動比率只有0.338，在三家公司中墊底。

通常情況下，流動比率在1.5~2.0之間，速動比率在1:1被認(rèn)為是安全數(shù)據(jù)。其中，速動比率比流動比率更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。

早在2019年11月20日，在公開發(fā)行綠色公司債券募集說明書中，榮盛石化對2016年至2019年前三季度資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平的情況作出了解釋，提到公司向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，并且投資建設(shè)了一批項目。

2018年至2022年前三季度，榮盛石化的資產(chǎn)負(fù)債率多年超過70%，或許與上述事項有關(guān)。

我們關(guān)注到，在今年2月份，有投資者在互動易平臺上就有息負(fù)債問題對榮盛石化提問，該公司回復(fù)稱，“目前公司現(xiàn)金流充裕健康”。

隨著榮盛石化與引入戰(zhàn)投沙特阿美，該公司未來能否進一步做大做強，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！

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